四项成本的构成
点差在开仓瞬间产生，按买卖报价差计算；佣金按成交量收取，开仓与平仓各一次；滑点是成交价与预期价的差额，随流动性与波动率浮动；隔夜利息在跨结算时间持仓时计收，周三按三倍计算。
| 成本项 | 计算方式 | 典型金额（1 手 EUR/USD） |
|---|---|---|
| 点差 | 买卖价差 × 每点价值 | 0.8 点 = 8 美元 |
| 佣金 | 每手单边固定费用 | 0 或 3.5 美元 |
| 滑点 | 实际成交价与预期价差 | 0.1 至 0.5 点，事件窗口更大 |
| 隔夜利息 | 名义价值 × 利率差 ÷ 360 | 按日计收，周三三倍 |
前两项确定，后两项浮动，评估策略时应取偏保守的估计。
成本如何改变盈亏比
一笔盈亏比 2:1 的策略，若每笔成本为 0.6 点，止损 20 点，则成本占止损的 3%，对结果影响有限。若止损缩到 5 点，成本占比升至 12%，同样的胜率下期望值可能转为负。缩短止损距离并不能提高盈亏比，除非成本同步下降。
算例：止损 5 点、目标 10 点、点差 0.8 点、滑点 0.2 点。毛盈亏比为 2:1，但扣除成本后实际为 1.67:1。若胜率 45%，期望值 = 0.45 × 9 - 0.55 × 6 = 0.75 点，仅相当于每笔不到 8 美元。胜率降到 40% 时，期望值转为负。
不同频率的成本结构
日内高频策略的成本占总收益比例高，对点差与滑点极度敏感，应优先选择原始点差账户。波段策略持仓数日，隔夜利息与换月成本占比上升，点差影响相对下降。长线策略则以隔夜利息与融资成本为主。
怎么测量真实滑点
把每笔成交的实际价格与下单时看到的报价记录下来，连续统计五十笔，计算平均值与最大值。事件窗口的滑点应单独统计，不并入常规均值。多数交易者的实际滑点高于预期，原因是在低流动性时段下单而不自知。
成本优化的边界
降低成本有边界。为省点差而在低流动性时段交易，滑点损失可能超过节省；为省佣金而放弃原始点差账户，在数据窗口成本反而更高。优化应针对自己的交易时段与品种结构，而不是笼统追求最低报价。